한국신용평가 최근 (주)E1의 발행예정인 제24회 무보증회사채 신용등급을 AA-(안정적)으로 평가했다.

신용등급 결정의 주요 평가요소 및 구체적 배경은 △국내 LPG 시장 내 수위의 지위 △과점적 경쟁구도에 기반한 우수한 사업안정성 △국내 LPG 산업의 성장 둔화에도 양호한 수익성 기록 △유형자산(충전소, 저장시설 부지 등) 및 LS네트웍스 지분 등 양질의 자산 보유 △공정위 과징금 납부 부담(미지급잔액 1,394억원) 등이다.

국제도입단가와 환율변동 등에 대한 탄력적 가격대응능력, 전국적 유통망에 기반한 안정적인 LPG 공급 구조, 우수한 자산가치에 기반한 대체자금 조달력 등을 감안할 때 동사의 신용도에 대한 전망은 안정적이다.

국내 LPG는 수입사(동사 및 SK가스)와 정유사(SK에너지, GS칼텍스 등)가 과점적으로 공급하고 있으며 E1는 인천, 여수 및 대산의 대규모 저장기지와 전국적 판매 Network를 바탕으로 국내 시장점유율 2위(2011년말 민수용기준 22.3%)를 기록하고 있다.

특히 대용량의 저장시설 건설에 따른 초기투자비와 유통망 확보 부담 등으로 인하여 신규진입이 용이하지 아니해 E1의 시장지위는 안정적으로 유지될 것으로 보인다.

국내 LPG 시장은 LNG 보급 확대, LPG 차량 수요 감소 등으로 가정상업용 및 수송용 수요 증가세가 둔화되는 추세이며, 2009년 1억만 배럴을 상회하던 국내 LPG 소비량이 2010년 이후 감소하기 시작, 2011년 9,000만 배럴대까지 감소했다.

E1 역시 2011년 충전소, 정유사 판매는 소폭 감소했으나, 타사 대비 가격경쟁력 개선으로 인한 석화용 판매 증가, LNG 열량조절용 수요 증가 등에 힘입어 성장성 정체를 일정수준 보완하고 있다.