▲ 2000년부터 2020까지 거시경제변수 변화

최근 물가 상승과 기준금리 인상에 따라 중소기업계에 정책 자금 지원 등의 현실적인 대안 마련이 필요하다고 나타났다.

중소기업중앙회(회장 김기문)는 최근 유가상승, 원재료 가격 상승 등으로 인해 발생하고 있는 물가상승과 한국은행의 기준금리 추가 인상이 예상됨에 따라 중소기업의 영향과 향후 정책방향 제시를 위해 수행한 연구용역 결과를 25일 발표했다.

한양대학교 전상경 교수와 강창모 교수가 공동으로 수행한 ‘인플레이션, 양적 완화 축소 및 금리 인상의 영향과 향후 중소기업 지원정책 방향’ 연구는 8월 1일부터 9월 30일까지 진행됐다.

또한 제조업으로 분류된 국내 외감 기업 21,415개사 중 중소기업 20,255개, 대·중견기업 1,160개를 대상으로 2000년부터 2020년까지 패널(Panel) 데이터 실증 분석을 통해 진행됐다.

연구결과에 따르면, 생산자물가지수 상승의 부정적 효과가 대기업·중견기업에 비해 중소기업에서 더욱 강하게 나타났다. 생산자물가상승률이 1%p 오르면, 당해 중소기업의 영업이익이 평균적으로 약 7500만원 감소하는 것으로 추정된다.

특히 전자부품, 컴퓨터, 화학제품 및 섬유, 기계, 장비 제조업 등의 중소기업은 생산자물가 상승률의 변화가 더욱 강한 부정적 효과를 유발했다.

중소기업의 영업이익 감소폭은 0.27%p로 대기업 0.09%p의 3배에 달하고, 중소기업의 순이익 0.26%p가 감소하는 것에 비해 대기업의 순이익은 감소하지 않고 유지됐다.

이는 원재료 가격 상승 시 중소기업은 대·중견기업에 비해 가격 전가 능력이 상대적으로 낮아 원재료 가격 상승분을 납품대금에 반영하지 못하기 때문인 것으로 분석됐다.

또한 기준금리가 1%p 오르면, 중소기업이 부담하는 영업이익 대비 이자비용이 8.45%p 상승했다. 중소기업은 2020년 표본 기준 영업이익의 약 63%를 이자비용으로 지출하고 있는데, 기준금리 1%p 상승 시 이자비용은 영업이익의 72%까지 증가할 것으로 예상된다.

이처럼 중소기업의 이자보상 배율이 금리인상에 더욱 민감하게 반응하는 것은 은행으로부터의 차입에 대한 의존도가 높기 때문으로 판단되며, 자금조달 비용의 증가로 인해 시차를 두고 중소기업이 자본잠식에 들어갈 확률이 상대적으로 높아지는 것으로 보인다.

한양대 전상경 교수와 강창모 교수는 “글로벌 공급망 붕괴, 탄소중립에 대한 요구 증가 등으로 추가 원가 상승이 예상되는 상황에서 중소기업 대응능력 제고를 위해 정책자금 지원과 일시적 유동성 위기에 빠진 기업에 선별적 지원이 필요하다. 또한 원가 상승분의 가격 전가가 어렵고, 원자재 가격 상승에 취약한 산업군의 중소기업에게 우선적 지원이 필요하다”고 말했다.

양찬회 중기중앙회 KBIZ중소기업연구소장은 “현 시점에서 기준금리 인상은 중소기업의 이자비용 부담이 가중될 것으로 전망된다. 정책자금의 효율적 지원으로 우량한 중소기업이 유동성 위기로 부도발생을 방지할 필요가 있고, 회생 가능성이 높은 기업에 추가 신용 보증 등 정책자금 지원이 필요하다”고 밝혔다.